光模块卖铲人，砍下45亿订单！

（来源：老张投研）

9月11日，中国国际光电博览会落幕。

光模块，站上舞台中央。

这次光博会，三个看点值得关注。

1、1.6T光模块站上C位。

1.6T光模块已从往年的样机展示升级为高速展区的绝对主角，正式开启商业化元年。中际旭创、新易盛、光迅科技等头部厂商均展出了1.6T系列产品。

2、NPO与CPO等下一代技术路线加速崛起。

一方面，NPO被视为产业化潜力较高的过渡方案，已成为各大头部厂商展台的“标配”；另一方面，CPO目前仍以样机验证为主，规模化应用预计要到2027年之后。

3、供应链瓶颈向上游迁移，核心物料紧缺。

随着速率迭代与架构演进，上游核心物料的短缺成为限制产能的关键瓶颈，特别是200GEML光芯片、高端DSP电芯片以及光纤等材料供需缺口巨大。

展会落幕，但真正的竞赛才刚刚开始。

那么，谁能挤进这场盛宴？

一个是光模块厂商，直接承接AI算力爆发的订单；另一个是上游卖铲人，在物料短缺中掌握定价权。

长芯博创，两个角色都有所扮演。

光模块缺口外溢

二线厂商迎来窗口期

当前，800G光模块是市场出货主线，1.6T已在多家头部厂商中完成客户验证并开始小批量供货。

据预测，2026年全球以太网光模块市场规模将达260亿美元，其中800G和1.6T光模块合计市场规模有望达到146亿美元。

中际旭创在公告中表示：目前几乎所有客户订单已经覆盖2026年，部分客户订单排到2027年。根据客户指引，2027年1.6T和800G订单需求相较2026年仍保持快速增长。

由于目前光模块需求旺盛，部分大客户会在原有供应商基础上新增1-2家备选厂商。

2026年，全球1.6T光模块实际需求约2500-3000万只；但出货量保守预计仅1100-2200万只，存在较大缺口。

由于头部厂商目前产能较满，缺口正在外溢给二线厂商。

2026年上半年，长芯博创50GPON模块已经批量交付，而且顺利完成25G/400G/800G多模光模块方案的迭代升级，目前1.6T系列光模块处于方案选型设计阶段。

光模块行业的“供不应求”状态能持续多久，目前尚无定论。

一线厂商在产能扩充完成后，可能重新夺回被二线厂商分食的溢出订单。不过对于二线厂商来说，至少存在12至18个月的窗口期去竞争。

在这期间，长芯博创该如何突围呢？

长芯博创，不止光模块

一、避开正面竞争，卡位互联器件。

除了光模块，长芯博创的产品还覆盖光电芯片、光电模组、集成光电子器件、光收发模块、有源光缆、铜缆、综合布线等。

这，离不开公司的一张王牌——长芯盛。

2023年12月，博创科技收购长芯盛42.29%股权并实现控股，并在2025年初增持长芯盛至60.45%。

2026年6月，为进一步加强长芯盛的控制权，长芯博创又拿下2.2%的股份，持股比例提升至62.65%。

据悉，长芯盛为我国少数具备光电芯片自主研发能力的企业之一。电芯片是光模块第二大成本项目，成本占比约为18%。

长芯盛自主研发设计了USB、HDMI、DisplayPort等一系列基于CMOS工艺用于高速接口通讯的电芯片，其应用于有源光缆的多通道光电收发芯片占据全球领先市场份额。

不仅如此，长芯盛是全球AOC（有源光缆）和MPO（多芯光纤推拉式连接器）连接器技术的领先者，已开发出适用于数据中心应用的光模块、AOC、MPO产品。

随着800G、1.6T高速率光模块用量增长，MPO需求量骤升。

基于此，长芯博创的业绩也开始放量。

2026年上半年，长芯博创实现营收16.88亿元，同比增长40.72%；净利润3.21亿元，同比增长91.08%。

二、背靠长飞光纤，锁定物料。

这就要说到公司与长飞光纤的关系了。

2022年7月，长飞光纤完成对博创科技的控股收购，截至2026年上半年，长飞光纤对其持有18.79%的股权。

与此同时，长飞光纤还是长芯博创的供应商。

2025年，长飞光纤及其子公司占据了长芯博创21.04%的采购总额。

无论是MPO还是AOC，都需要大量光纤作为原材料，而在全球光纤紧缺涨价的背景下，长芯博创通过与长飞光纤的深度绑定，锁定了这一关键原材料的稳定供应。

据悉，公司在光纤结构性短缺的背景下能优先获得上游光纤资源，且采购成本较外购低15%至20%。

三、拿到认证。

目前，公司已经成为北美超大规模云服务商的核心供应商。

随着AI算力集群对光互联可靠性要求的极致化，通过北美顶级大厂的严苛认证，意味着长芯博创在产品质量、交付能力及技术支持体系上已达到国际一线水准。

这一认证优势也转化为收入的增长。

2026年上半年，公司的境外收入达到了11.7亿元，同比增长58.75%，海外收入占比接近70%。

7月27日，长芯博创与客户签订光纤光缆领域的长期销售合作协议，总金额高达45亿元，是公司2025年营收的178%。

不过，长芯博创的突围故事并非没有隐忧。

2025年，公司前五大客户的销售额占比高达64.84%，其中第一大客户占比近40%。

这种高度依赖单一客户的结构，虽然带来了业绩的爆发式增长，但也埋下了潜在的经营风险。

结语

光模块的超级周期，为长芯博创打开了一扇窗。

在这扇窗口里，长芯博创手握三张牌：

长芯盛的光电芯片自主研发能力，让公司在光模块核心部件上实现了自主可控；与长飞光纤的深度绑定，让公司在全球光纤紧缺的背景下锁定了原材料供应；北美云厂商的认证，让公司在争夺溢出订单时拥有了先发优势。

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