光刻胶小巨人，打响量产第一枪！

（来源：浪哥财经）

芯片制造有多难？

光刻工艺，就是横在所有厂商面前的一座大山。它耗时最长、难度最大，成本占到芯片生产的1/3，耗时更是接近整个制造流程的一半。

而决定光刻成败、真正扼住芯片咽喉的核心材料之一，正是光刻胶。

光刻胶，学名为光致抗蚀剂，是全球技术壁垒最高的微电子化学品之一。谁拿下光刻胶，谁就握住了先进制程的话语权。

按照曝光波长，半导体光刻胶分为g线、i线、KrF、ArF、EUV五大梯队。光刻胶波长越短，精度越高，国产化率越低。

由于配方复杂、品类繁多、原材料受限，全球光刻胶市场长期被海外巨头垄断。

日本JSR、信越化学、东京应化等海外企业，长期占据全球超过80%的光刻胶市场份额。

我国光刻胶集中于中低端PCB及面板领域，以及紫外宽谱、g线等低端制程环节，高端光刻胶国产化率较低，KrF的国产化率仅有10%，ArF更是不到3%。

但转机，正在悄悄到来。

中芯国际、华虹半导体等大举扩产，为国产光刻胶打开替代空间。预计2024到2028年，国内半导体光刻胶市场规模将从81亿元飙升到150亿元，年复合增长率为16.65%。

在这场突围战里，彤程新材挺身而出，以超前布局，扛起光刻胶国产替代的大旗！

卡位光刻胶：

技术与产能双轮驱动

如今站在半导体材料前沿的彤程新材，最初起步于轮胎橡胶助剂赛道。

公司主营业务包括酚醛树脂、粘合树脂等橡胶材料，广泛应用于轮胎、新能源汽车、半导体材料等领域，客户名单中不乏普利司通、米其林、固特异等全球轮胎巨头。

其中，轮胎用橡胶助剂更是其拳头产品。2025年前三季度，彤程新材在轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场一举夺得全球第一。

但公司意识到，轮胎材料属于成熟的工业赛道，行业天花板清晰，必须向更高壁垒的电子化学品领域转型。

这场华丽转身，始于一次关键的跨界收购。

2020年，彤程新材战略收购北京科华，全力攻坚ArF光刻胶研发，为国产芯片自主化筑牢材料根基。

短短几年，公司已取得显著成果。2025年上半年，公司以半导体光刻胶为代表的电子材料产品实现营收4.42亿元，营收占比达27%。

更难得的是，彤程新材已打通上游树脂原料—下游光刻胶成品全产业链，实现全系列光刻胶规模化量产，覆盖显示面板与半导体制造核心场景。

公司在高端光刻胶技术方面持续突破，覆盖国内晶圆厂全制程节点。ArF光刻胶、KrF光刻胶、抗反射涂层等产品，通过多家国内客户验证，稳步上量。

其中，ArF光刻胶更是成功跨越小批量出货，迈入规模化量产、稳定批次交付阶段。

凭借产品、技术等优势，彤程新材已成为国内芯片制造用光刻胶、显示行业正性光刻胶两大领域，市占率第一的本土供应商。

为守住领先优势，公司持续加码研发。

2021年到2025年前三季度，彤程新材研发费用累计达8.79亿元，研发费用率保持在6%以上。2025年上半年，公司推进近50项半导体光刻胶研发项目，重点项目占比近半。

截至2025年6月底，公司累计授权专利达462件，仅发明专利就有276件，技术护城河越筑越深。

公司资本开支与产能建设同步提速，夯实规模优势。

2021到2024年，彤程新材资本开支从10.92亿元飙升到17.33亿元，2025年前三季度其资本开支亦达12.48亿元。

在资本开支的支撑下，2021年到2025年前三季度，公司固定资产从6.53亿元攀升到18.15亿元。2025年半年报显示，机器设备金额达9.75亿元，在固定资产中占比超60%。

目前，公司在潜江拥有8000吨平板光刻胶产能，年产1.1万吨半导体及平板显示用光刻胶项目部分建成，年产300/400吨ArF及KrF光刻胶量产线落地，产能优势持续强化。

凭借强势突围，彤程新材在光刻胶行业站稳了脚跟，但这并非其半导体布局的终点。

切入抛光垫：

打开第二增长曲线

手握光刻胶强势版图的彤程新材，并未停下扩张脚步，而是精准切入抛光垫赛道，打造全新增长引擎。

在高精度半导体制造时代，CMP化学机械抛光是晶圆平坦化的核心工艺，而抛光垫，直接决定制程良率与稳定性，是不可或缺的关键耗材。

预计2024到2029年，国内CMP抛光垫市场规模将从23亿元飙升到60亿元，年复合增长率超20%。

面对这片蓝海，彤程新材果断出手。

2024年5月，彤程新材斥资在江苏建设半导体芯片抛光垫生产基地，达产后可年产半导体芯片先进抛光垫25万片。

截至2025年底，项目完成产线建设和产品验证，2025年上半年进入国内龙头芯片企业验证阶段，进展顺利。

目前，公司已斩获8英寸、12英寸核心客户的首次正式CMP抛光垫订单，实现CMP抛光垫规模化量产。

业务高歌猛进的同时，彤程新材的资本布局也迎来关键一步。

2026年2月，彤程新材正式递表港交所，启动赴港上市进程，募集资金将用于研发升级、战略投资与产业并购等领域，进一步强化技术与规模优势。

更关键的是，赴港上市还能帮它加速全球化布局。

2021到2024年，彤程新材海外营收从4.59亿元微增到6.22亿元，海外营收占比未突破20%，仍有提升空间。

为补齐全球化短板，彤程新材再落重子。

2025年12月，彤程新材泰国生产基地正式开工，计划2027年二季度投产，年产橡胶助剂超3万吨，推动全球化产能落地。

彤程新材以抛光垫筑牢第二增长曲线，叠加赴港上市与海外产能布局，持续增强竞争力。

从橡胶助剂龙头到半导体光刻胶领军者，彤程新材用一场精准的战略转型，突破了传统行业的边界。

在半导体材料国产替代的时代浪潮下，公司手握光刻胶、抛光垫两大核心业务，叠加赴港上市与海外产能布局双助力，正以硬核实力，承担起国产高端材料突围的使命！

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